“双碳”背景下,各大券商争相布局碳排放权交易。2月以来,6家券商相继发布公告表示,证监会对公司自营参与碳排放权交易无异议。这包括了华宝证券、华泰证券、东方证券、申万宏源证券、中金及中信建投证券等。
上述券商均在公告中称,将按照有关规定和相关要求,以服务实体经济,降低全社会减排成本,推进经济向绿色低碳转型升级为目标,合规、审慎开展业务,并将相关业务纳入全面风险管理体系。
(资料图片仅供参考)
其实,券商参与碳市场并不是新鲜事,在此前各地方试点碳交易市场时,国泰君安和中信证券就已拿到证监会对于碳排放权交易无异议的函。
以国泰君安为例,该公司在2015年成为首批获牌券商后,于2016年正式涉及地方碳市场的碳配额交易。尝试开展的业务包括在上海、北京等碳交易所开户成为自营会员;开展CCER开发交易业务;尝试借碳、置换以及做市商交易等模式。
在2022年,国泰君安落地证券业首单挂钩上海市碳排放配额的场外期权交易,并作为交易机构,参与香港国际碳市场Core Climate交易平台的首批交易。
中信证券则在2021年已加入碳排放权交易标准文本工作组和碳衍生品工作组,与交易商协会共同探讨建立标准化碳排放权衍生品交易市场。
这一次证监会只是出具无异议文件,而不是批准,表达了一种支持态度。但全国碳交易市场的主管单位是生态环境部,券商何时能入市开展业务,还需要等待进一步明确。
业内专家对《环球零碳》表示,金融机构对参与碳市场的积极性很高,大家对碳市场的预期都比较强。不过全国碳市场主管部门让金融机构参与,估计还有待时日。毕竟数据质量监管的压力还是很大的,控排企业的数据质量还要加强管理,目前更需要落实的是扩大控排企业的参与范围。
不过,有一点需要注意,碳市场一旦允许更多机构进入,虽然可以增加流动性,但也会导致碳价炒得太高,影响控排企业的减碳成本。
金融机构能否参与碳市场,它们还需要做哪些工作?对未来碳市场意味着什么?我们来一一分析。
01金融机构到底能否进碳市场交易?
在回答券商能否进场交易之前,我们先了解碳排放交易权市场是什么?目前我国的碳市场运行机制又是怎么样的?
碳排放交易权市场简称“碳市场”,是指将二氧化碳(CO2)等温室气体排放权作为商品进行买卖,是为减少全球温室气体排放所采用的市场机制。
所以碳市场交易的标的是“碳排放权”,指分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度。目前我国这种额度是免费分配,未来将逐渐走向有偿拍卖分配。
我国自2013年以来,陆续建立了北京、上海、天津、重庆、湖北、深圳、广东、福建等八个试点碳市场,又于2021年7月设立了全国性碳排放权交易市场。
在碳市场中,允许市场参与者以低于自身减排成本的价格购买二氧化碳排放权。那么,哪些人或企业可以参与到碳市场中呢?
我国碳市场还属于运行早期阶段,不允许机构和个人参与交易。目前纳入交易的仅为电力一个行业企业,共计2000余家企业。
依据有关规划,全国碳市场未来将覆盖发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空八个高耗能行业,全部建成后将纳入约8500家大型碳排放企业。
从真正参与者的角度来看,目前券商并没有被纳入碳排放权交易的资格。
证监会对于券商自营参与碳排放权交易表示了无异议,只是一种支持态度。根据国外经验看,包括券商在内的金融机构参与碳市场,是未来一种趋势。
各方对于金融机构参与碳市场,也是非常谨慎的。毕竟碳市场跟金融市场的区别很大。
下图列出了碳市场跟金融市场的区别。首先是监管机构不同,碳市场由生态环境部监管,而股票、债券等市场,由证监会、银保监会等作为监管机构。
这意味着生态环境部负责监督中国国家排放权交易系统的实施。根据《碳排放权交易管理办法(试行)》,国家碳排放权注册登记机构和全国碳排放权交易机构都需向生态环境部汇报。碳排放权交易配额总量的设定与分配也都由生态环境部确定。
从这一基本层面就可以非常容易理解,券商们只是收到它主管机构证监会对于它们参与碳市场无异议的函,并不是收到来自碳市场的主管部门生态环境部的批准。
其次,我国碳市场与传统金融市场相比,还缺少相关制度、监管规则、统计制度、披露要求等细则,对碳排放权的属性也缺少在法律层面的明确。
最后,也是两者最大的区别,目前碳市场的活跃度并没有金融市场高,缺乏专业投资者的参与。
造成这个现象的原因也在于,我国碳金融市场仍处于起步阶段,依托全国碳市场的碳金融市场暂未开放,碳市场标的主要为现货交易。
伦敦证券交易所路孚特碳组高级分析师谭琭玥也表示,这不代表券商现在可以进入全国碳市场,全国碳市场目前仍只允许控排企业进行碳排放交易。
02“碳排放权交易无异议”传递了什么信号?
目前,中国统一碳排放权交易市场已运行一年多,还处于运行初期,存在交易试点碳市场流动性不足、活跃度不高、金融政策激励不足等问题。
尤其是在碳市场交易活跃度不足这个问题上,仍需提高投资者参与碳排放权交易的兴趣。
纵观国际较为活跃的碳市场,金融机构无不扮演着举足轻重的角色。
欧盟碳交易市场是国际上成立最早、体系最成熟、交易份额最大的市场,市场参与交易的主体并不限于控排企业,也包括金融机构和其他投资者等。
以欧盟碳市场为例,投资机构可直接参与碳配额拍卖并持有碳配额。在其对碳配额运作的过程中,金融机构发挥了多元化作用促进碳配额流动,推动了碳市场发展。
虽然我国尚未达到像欧盟碳市场一样,批准金融机构直接参与碳交易,但券商自营参与碳交易代表了一种趋势,形成新的盈利增长点,后续也将为碳市场、碳金融升级做出贡献。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示:“证监会对券商自营参与碳排放权交易无异议,一方面意味着证监会对碳排放权交易参与方范围的放宽态度;另一方面,券商自营参与碳排放权交易,将提升碳交易市场活跃度,有助于促进碳市场价格发现功能,从而助力碳减排。”
还有业内人士表示,碳排放权自营交易业务是券商参与碳排放权市场建设的战略性业务,相关业务资质的成功获取也将进一步强化券商综合金融服务能力。
“未来,随着碳交易的全面开放,证券公司将有机会拓宽自身业务类型,更加深入地参与碳交易市场,从而获得收益。同时,证券公司也可以在合规的基础上,积极开发碳排放权证券化产品,助力碳市场蓬勃发展。”陈雳说。
03我们应该怎么看待碳市场金融化?
碳市场设立的初衷,是通过市场化的机制来引导增碳企业向减碳企业的资金输出,以缓解企业绿色转型下巨大的资金压力,以及解决政府机构以补贴形式对控排企业的单向资金输出。
金融机构在碳市场中主要充当八大角色,包括市场中介(即提供碳交易代理服务、做市商、打包交易、投机获利、提供碳交易衍生产品)、碳期货、碳远期、气候指数挂钩理财产品、能源转型基金、市场研究、配额交换和咨询服务等。
据社会价值投资联盟分析,金融机构在碳市场具备这几方面的优点:
1.为碳价实现动态定价、市场定价,促进碳价格对市场信息的充分吸收,就需要构建充分市场化的碳市场。
2.形成国际间彼此互通碳排放权的市场,类似于股票市场、债券市场的金融市场,碳配额将成为一种具备公允价值的交易媒介,打破国际之间无法互通碳排放权的阻碍。
3.绕道解决能源电力系统垄断问题。目前全国碳排放权交易市场的参与主体单一。在此背景下,未来碳市场可能会形成只有配额卖方而没有买方的单方市场,因而需要多元化投资主体参与其中。
4.确保碳金融与绿色金融参与主体的一致性,有利于实现碳市场与绿色金融领域的互通、互助。
除以上优点外,金融机构的参与,也会大大影响到碳市场设立的初衷。以股票市场类比,碳市场金融化后可能会出现碳价过度波动、市场价格操纵与内幕交易等情形,进而影响减排企业的生产经营成本和企业减碳成本,不利于碳减排企业的稳定发展。
所以,碳市场的金融化也可能面临着两难的困境。与金融市场的逐步演化类似,碳市场制度的完善也不可能一蹴而就。
但需要肯定的是,碳市场的建设与繁荣是国家、地区控制碳排放、实现碳减排目标的手段之一,而非目的。
因此,碳市场能否切实激活控排主体的减碳动力、服务于我国碳中和、碳达峰的战略目标,才是碳市场是否应该走向金融化发展的关键。
继8月11日、14日连续两次召开电力保供工作紧急视频会议后,8月15日,四川再次召开电力保供调度会。记者从会上获悉,预计全省最大用电负荷将
今年以来,四川积极扩大能源领域有效投资,前7月能源项目累计完成投资493亿元、同比增长4%。8月15日,省能源局相关负责人介绍,前7月煤炭类
8月15日,全省防汛减灾、森林草原防灭火工作电视电话会议召开,深刻汲取彭州8·13山洪灾害教训,分析研判当前形势,安排部署下一步重点工作
8月9日,攀枝花技师学院实习工厂里,焊花四溅,机器声此起彼伏。身穿工作服的教师周树春,在一间间操作室里进进出出,指导学生们焊接。过去
记者从省发改委获悉,上半年全省物流需求平稳增长,行业运行总体平稳。全省社会物流总额64096 2亿元,同比增长4 4%;全省物流业总收入为2270
在全球最大地下工程装备制造基地,掘进机生产计划已排到年底;千亿级工程机械产业园区边建设边生产,打造智能制造标杆……时已立秋,三湘大
上犹县水岩乡卫生院医生蔡昌才驱车前往金盆村为村民骆运招治病。以往,每月去医院就诊不仅路途远,还要排队。这几年有了家庭医生后,直接送
今年2月以来,省药监局深入开展药品安全专项整治行动,坚持问题导向,以严厉打击违法犯罪行为、全面排查风险隐患为手段,推进专项整治行动
没想到,现在直接在窗口就能办理,真是太方便了。蒋琼在九江市经营一家造型工作室,近期有意扩大生意规模,需要资金周转。她带齐资料来到九
记者从新余海关获悉,今年上半年,新余市外贸取得了较好成绩,全市外贸进出口总值184 3亿元,同比增长84 3%,高出全国平均水平74 9个百分点
作为南昌市第二季度集中开工的重大项目之一,南昌数谷产业园项目总投资100亿元,计划2024年5月完工交付使用,拟引进字节跳动、华为(南昌)工
淮南市向中国工程院院士、安徽理工大学校长袁亮颁发了第一张淮南市高层次人才优才卡。为深化我为人才办实事实践活动,落实高层次人才服务保
连日来,宿州市埇桥区不断细化各项工作举措,压实防汛各项责任,提升应急救援保障能力,筑牢防汛安全堤。目前,该区防汛物资已储备到位,全
近日,无为市自然资源和规划局、无为市福渡镇人民政府在无为润峰中海置业有限公司项目部现场举行交地即交证颁证仪式,标志该市交地即交证优
设施齐全的卫生食堂、水冲式的独立卫生间、楼道墙体粉刷一新的宿舍……走进安徽省全椒县武岗学校,已经运行满一年的农村特色寄宿制学校成果
安徽安庆市正式成立“老年助餐慈善基
记者日前从安庆市民政局获悉,该市慈善会近日设立老年助餐慈善基金,共同守护老年人舌尖上的幸福。该基金专项用于资助城乡社区老年食堂、社
安徽淮北积极落实2022年电网防汛度汛
近日,国网淮北供电公司工作人员来到110千伏中泰变电站开展防汛隐患排查。该公司积极落实2022年防汛度汛措施,提前细化应急预案,推进极端
安徽全椒县完善拓展人力信息资源助企
今年以来,全椒县不断完善拓展人力资源信息库、劳务对接信息库、企业用工需求信息库三库信息资源,已摸排400多家次企业缺工岗位信息1 2万个
宿州市埇桥区柔性引进博士推进乡村振
宿州市埇桥区实施博士汇工程,柔性引进29名博士担任副乡镇长或园区副主任,他们将为加快产业发展、推进乡村振兴强化智力支持。目前,博士专
安徽印发出台全面实施零基预算改革方
为进一步提高财政资源配置效率和资金使用效益,省政府印发《安徽省全面实施零基预算改革方案》,明确从编制2023年预算起,在全省范围内全面
5月份安徽居民消费价格同比上涨2.3%
近日,国家统计局安徽调查总队发布了我省5月份居民消费价格统计数据。统计显示,我省居民消费价格同比上涨2 3%,同比涨幅比上月回落0 4个百分
安徽多种方式引导群众防范非法集资风
合肥地铁1号线、3号线上滚动播放防范非法集资宣传视频,淮南市发布《致老年群众的一封信》……6月份是一年一度防范和处置非法集资宣传月,今
铁路部门持续加大长三角地区运力投放
记者从中国铁路上海局集团有限公司获悉,随着上海疫情防控形势持续向好,为进一步适应旅客出行需要,助力复工复产,铁路部门自6月10日起持续加
安徽六安持续精准施策全力促进工业发
六安市与蔚来汽车签署合作协议,共建智能电动汽车零部件配套产业园区。该园区一期计划2023年上半年投产,建成后将具备年产30万吨铝压铸产能,
安徽淮北全力维护外卖送餐员合法权益
为切实防范化解新业态领域重大风险隐患,强化外卖送餐员权益保障工作,淮北市市场监管局充分发挥职能作用,全力维护外卖送餐员合法权益。淮北
湖南涟源开展专项行动一对一为企业纾
位于涟源市的湖南三合美新材料科技有限公司,两条生产线满负荷运行,生产聚氨酯和岩棉复合板。因产品升级与产能扩充,急需新增两条生产线,
湖南蓝山县进村入户排查整治自建房安
老叔,这栋房屋墙体有开裂痕迹,要维修加固,安全重要!5月20日,蓝山县塔峰镇果木村,党员干部上门开展农村自建房安全隐患排查整治。连日来
一季度湖南万元产值综合能耗同比下降
近日,湖南省工业通信业节能监察中心发布一季度全省六大高耗能行业能源消耗统计监测报告。据该报告,一季度全省146家主要高耗能企业的万元
济南起步区一年来累计签约优质项目11
万里黄河第一隧济南黄河济泺路隧道建成通车,占地4000余亩的新能源乘用车零部件产业园加快施工……记者21日采访获悉,建设实施方案获批复一
山东发布通知启动传统民居保护利用试
省住房城乡建设厅、省财政厅近日联合印发《关于做好传统民居保护利用试点工作的通知》,在全省部署开展传统民居保护利用试点工作。此次试点